عرضه اولیه سهام انتروپیک چه درآمدی برای گلدمن ساکس، جی‌پی مورگان و مورگان استنلی به همراه دارد؟
به لطف عرضه اولیه سهام شرکت انتروپیک، ممکن است فصل پایانی سال برای برخی از بزرگ‌ترین بانک‌های جهان با درآمدی چشمگیر همراه شود؛ درآمدی که از محل کارمزدهای این عرضه به دست خواهد آمد.
گلن شور، تحلیلگر شرکت اورکور آی‌اس‌آی، با استفاده از نرخ کارمزد عرضه اولیه سهام اسپیس‌ایکس، نحوه تخصیص سهم بانک‌ها و دامنه‌ای از مبالغ احتمالی حاصل از عرضه، برآورد کرده است که عرضه اولیه انتروپیک می‌تواند حدود ۵۶۲ میلیون دلار کارمزد در بخش بازار سرمایه سهام (ECM) ایجاد کند. این رقم معادل حدود یک درصد از مجموع سود هر سهم پیش‌بینی‌شده برای سه‌ماهه چهارم در بانک‌هایی است که او پوشش تحلیلی می‌دهد.
بر اساس سناریوی پایه شور، گلدمن ساکس و مورگان استنلی که به‌عنوان مدیران مشترک اصلی پذیره‌نویسی فعالیت می‌کنند، هر کدام ۱۱۲ میلیون دلار کارمزد دریافت خواهند کرد. سهم بانک آو آمریکا، سیتی‌گروپ و جی‌پی مورگان نیز برای هر بانک ۸۴ میلیون دلار برآورد شده است.
در مجموع، نام ۲۲ بانک در فهرست درج‌شده در آگهی عرضه اولیه انتروپیک دیده می‌شود. این فهرست که به‌عنوان «سنگ‌قبر» عرضه اولیه شناخته می‌شود، بانک‌های سرمایه‌گذاری و دیگر مؤسسات مالی مشارکت‌کننده در فرایند ورود شرکت به بازار سهام را معرفی می‌کند.
شور افزود: «عرضه موفق سهام می‌تواند شرکت‌های بیشتری در حوزه هوش مصنوعی را نیز به آزمایش بازارهای عمومی سهام ترغیب کند، شتاب حرکت گسترده‌تر بازار عرضه‌های اولیه را افزایش دهد و این دیدگاه را تقویت کند که روند سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی هنوز ظرفیت رشد دارد.»
بر اساس دفترچه عرضه سهام، درآمد انتروپیک در نیمه نخست سال ۲۰۲۶ به ۱۶.۳ میلیارد دلار رسید؛ رقمی که در مدت مشابه سال قبل تنها ۱.۱ میلیارد دلار بود. این سند همچنین از زیان خالص ۸۰.۷ میلیارد دلاری شرکت در نیمه نخست سال خبر می‌دهد؛ رقمی که از هزینه‌کرد سنگین در حوزه هوش مصنوعی و احتمال ادامه این روند در سال‌های آینده حکایت دارد.
گزارش‌ها حاکی از آن است که بانکداران سرمایه‌گذاری برای عرضه سهام انتروپیک، ارزش‌گذاری بسیار بالایی در حدود ۱.۵ تا ۲ تریلیون دلار را مدنظر دارند.
انتروپیک ممکن است پیش از پایان ماه نوامبر وارد بازارهای عمومی سهام شود.
جاره کارمل، یکی از بنیان‌گذاران شرکت سرمایه‌گذاری منهتن ونچرز که در انتروپیک سرمایه‌گذاری کرده است، در برنامه «سوزی آنلیشد» گفت: «به نظرم ارزش‌گذاری این شرکت باید متناسب و منطقی باشد. یکی از بزرگ‌ترین مشکلاتی که طی چند سال گذشته در بازار عرضه‌های اولیه دیده‌ایم، ارزش‌گذاری‌هایی بوده که از محدوده منطقی فاصله داشته‌اند. ارزش‌گذاری باید به‌گونه‌ای باشد که خریدار سهام در عرضه اولیه، چه سرمایه‌گذار نهادی و چه سرمایه‌گذار خرد، آن را بپذیرد. سرمایه‌گذاران به‌ویژه زمانی که سهام پس از عرضه به میزان مورد انتظار رشد نمی‌کند، ممکن است مرتب موضع خود را تغییر دهند. کاملاً درک می‌کنم که چرا شرکتی مانند انتروپیک ممکن است بخواهد سهام خود را منصفانه قیمت‌گذاری کند، نه اینکه مثلاً آن را کمتر از ارزش واقعی عرضه کند. اما واقعیت این است که شرکت به سهامدارانی نیاز دارد که در بلندمدت در کنار آن بمانند.»
برایان سوزی سردبیر اجرایی یاهو فایننس، مجری برنامه صبحگاهی سوزی آنلیشد و میزبان پادکست قدرت‌مندان با برایان سوزی است. او همچنین عضو تیم مدیریت تحریریه یاهو فایننس است.