برآورد اولیه از سهم سرمایه‌گذاران خرد در عرضه اولیه سهام آنتروپیک
ساموئل اوبرینت
- آنتروپیک ممکن است در عرضه اولیه سهام خود در ماه آینده، ۱۵ تا ۲۰ درصد از سهام را با قیمت عرضه اولیه به سرمایه‌گذاران خرد اختصاص دهد.
- اختصاص ۲۰ درصد از سهام به این گروه، با رویکرد اسپیس‌ایکس در عرضه اولیه سهام خود هم‌خوانی خواهد داشت.
- انتظار می‌رود عرضه اولیه موردتوجه آنتروپیک در مقطعی از ماه آینده انجام شود.
در اسناد ثبت عرضه اولیه سهام آنتروپیک، جزئیات چندانی درباره میزان سهامی که ممکن است به سرمایه‌گذاران خرد اختصاص یابد، ارائه نشده است. با این حال، اطلاعات تازه حاکی از آن است که این شرکت بزرگ فعال در حوزه هوش مصنوعی ممکن است از الگوی اسپیس‌ایکس پیروی کند و تا ۲۰ درصد از سهام خود را برای معامله‌گران خرد کنار بگذارد.
از زمانی که سازنده چت‌بات کلود در روز دوشنبه اسناد ثبت عرضه اولیه خود در قالب فرم S-1 را منتشر کرد، سرمایه‌گذاران مشغول بررسی ارقام و اطلاعات مالی آن بوده‌اند. اما برای معامله‌گران خردی که مشتاق خرید سهام هستند، این بند از اسناد چندان روشنگر نیست:
«نمایندگان ممکن است توافق کنند تعدادی از سهام عادی رده A شرکت ما را برای فروش به دارندگان حساب در کارگزاری‌های آنلاین، در اختیار پذیره‌نویسان قرار دهند.»
به بیان ساده، ممکن است فرصتی برای خرید سهام در عرضه اولیه داشته باشید یا مجبور شوید تا آغاز معاملات عمومی صبر کنید و سهام را مانند سایر سرمایه‌گذاران از بازار آزاد بخرید.
با این حال، طبق گزارشی که بلومبرگ روز چهارشنبه منتشر کرد، آنتروپیک جی‌پی‌مورگان را برای مدیریت عرضه سهام به سرمایه‌گذاران خرد انتخاب کرده است. بر اساس این گزارش، ممکن است ۱۵ تا ۲۰ درصد از سهام عرضه اولیه برای این گروه کنار گذاشته شود.
اگر سهم سرمایه‌گذاران خرد به ۲۰ درصد برسد، آنتروپیک از این نظر به اسپیس‌ایکس نزدیک خواهد شد. اسپیس‌ایکس در ابتدا اعلام کرده بود که ۳۰ درصد از سهام عرضه اولیه خود را به این گروه اختصاص می‌دهد، اما با نزدیک شدن به زمان عرضه، این سهم را کاهش داد.
سخنگوی جی‌پی‌مورگان از اظهارنظر بیشتر درباره درصد دقیق سهام اختصاص‌یافته خودداری کرد. او همچنین مشخص نکرد که سهام عمدتاً به مشتریان ثروتمند این بانک عرضه خواهد شد یا سرمایه‌گذاران خرد به‌طور گسترده از طریق کارگزاری‌های آنلاین امکان خرید آن را خواهند داشت.
شای بالور، استراتژیست ارشد بازار در شرکت فوتروم اکویتیز، به بیزنس اینسایدر گفت که این میزان تخصیص در مقایسه با سهم معمول ۵ تا ۱۰ درصدی سرمایه‌گذاران حقیقی، غافلگیرکننده است.
او همچنین بر اهمیت تلاش اسپیس‌ایکس برای جذب سرمایه‌گذاران خرد تأکید کرد؛ اقدامی که در نهایت به یکی از ویژگی‌های برجسته عرضه اولیه سهام این شرکت تبدیل شد.
بالور گفت: «همین اواخر دیدیم که اسپیس‌ایکس بیش از ۱۰۰ میلیارد دلار تقاضا از سوی سرمایه‌گذاران خرد جذب کرد؛ بنابراین، روشن است که برای عرضه‌های اولیه بزرگ شرکت‌های فناوری تقاضای قابل‌توجهی وجود دارد. به نظر من، آنتروپیک به این نتیجه رسیده است که سرمایه‌گذاران حقیقی می‌توانند به منبع مهمی برای تأمین سرمایه تبدیل شوند، نه اینکه صرفاً پس از آغاز معاملات عمومی سهام وارد بازار شوند.»
سرمایه‌گذاران خرد درباره خرید سهام آنتروپیک پس از آغاز معاملات آن در ماه آینده دیدگاه‌های متفاوتی داشته‌اند. با این حال، برای برخی از آنها، امکان خرید سهام به قیمت عرضه اولیه می‌تواند تصمیم را تغییر دهد؛ به‌ویژه اگر انتظار داشته باشند قیمت سهام با آغاز معاملات به‌سرعت افزایش یابد.
البته همه با این رویکرد موافق نیستند و برخی نسبت به آن تردید دارند.
اد زیتْرون، پژوهشگر مستقل فناوری و از منتقدان هوش مصنوعی، در هفته‌های اخیر از وضعیت مالی آنتروپیک رضایت چندانی نداشته است. تصمیم این شرکت برای اختصاص سهمی قابل‌توجه از عرضه اولیه به سرمایه‌گذاران خرد نیز نظر او را تغییر نداده است.
زیتْرون روز چهارشنبه در یادداشتی درباره این موضوع نوشت: «اگرچه بخشی از این سازوکارها کاملاً متعارف است، سرعتی که افراد داخلی و سهام‌داران می‌توانند از این شرکت خارج شوند، چشمگیر است. ساختار این فرایند به‌گونه‌ای طراحی شده که افراد داخلی بتوانند از سرمایه‌گذاران خرد برای نقد کردن سرمایه‌گذاری‌های اولیه خود در شرکتی استفاده کنند که تقریباً تمام فرصت‌ها و ارزش آن از بین رفته است.»
او به برنامه پیچیده محدودیت فروش سهام آنتروپیک اشاره داشت؛ برنامه‌ای که به برخی از سهام‌داران داخلی اجازه می‌دهد از همان روز نخست معاملات، سهام خود را بفروشند.
هریسون رولفس، تحلیلگر ارشد پژوهشی در پیچ‌بوک، نیز درباره توانایی آنتروپیک برای جذب میزان تقاضای موردنیاز از سوی سرمایه‌گذاران خرد ابراز تردید کرد. به گفته او، این شرکت در میان معامله‌گران خرد از هواداران پرشمار ایلان ماسک برخوردار نیست.
رولفس به بیزنس اینسایدر گفت: «سرمایه‌گذاران حقیقی نسبت به قیمت حساسیت کمتری دارند و اتکا به تقاضای آنها به بانک‌ها اجازه می‌دهد قیمت عرضه را بالاتر از سطحی تعیین کنند که صرفاً با حمایت سرمایه‌گذاران نهادی قابل دستیابی است.»