به گفته منابع آگاه، اوپن‌ای‌آی در پی تسریع جذب سرمایه پیش از عرضه اولیه سهام انتروپیک است
نیویورک ــ به گفته دو منبع آگاه، اوپن‌ای‌آی در تلاش است پیش از ورود احتمالی رقیبش، انتروپیک، به بازار سهام در اواسط نوامبر، تعهد سرمایه‌گذاران را جلب کند. این روند تأمین مالی با سرعتی غیرمعمول پیش می‌رود و ممکن است ارزش شرکت سازنده چت‌جی‌پی‌تی را به بیش از ۱.۴ تریلیون دلار سنگاپور (معادل ۱.۷۹ تریلیون دلار سنگاپور) برساند.
به گفته این منابع، بخشی از دلیل تعیین این برنامه زمانی فشرده، تمایل اوپن‌ای‌آی به پیشی گرفتن از انتروپیک است؛ زیرا این دو آزمایشگاه پیشرو هوش مصنوعی بیش از گذشته برای جذب سرمایه به سراغ گروه‌های مشترکی از سرمایه‌گذاران می‌روند. منابع افزودند اوپن‌ای‌آی می‌خواهد از رشد اخیر درآمد خود پس از عرضه مدل‌های جدید بهره ببرد.
یکی از منابع گفت سافت‌بانک گروپ، شرکت ام‌جی‌ایکس مستقر در ابوظبی و شماری دیگر از سرمایه‌گذاران فعلی اوپن‌ای‌آی در حال مذاکره برای مشارکت در دور تأمین مالی حدود ۳۰ میلیارد دلاری این شرکت هستند.
شتاب گرفتن این روند نشان می‌دهد دو توسعه‌دهنده هوش مصنوعی تا چه اندازه برای جذب سرمایه با یکدیگر رقابت می‌کنند. هر دو شرکت در پی دستیابی به ارزش‌گذاری‌های چند تریلیون دلاری هستند؛ آن هم در شرایطی که نگرانی‌ها درباره افزایش نرخ بهره، نوسان شدید سهام شرکت‌های فناوری و تشدید بررسی ارزش‌گذاری شرکت‌های هوش مصنوعی رو به افزایش است.
اوپن‌ای‌آی هفته گذشته با صندوق‌های سرمایه‌گذاری بلندمدت و صندوق‌های ثروت ملی دیدار کرد؛ هم‌زمان، انتروپیک نیز روز ویژه‌ای را برای سرمایه‌گذاران برگزار کرده بود. به گفته منابع، انتظار می‌رود دور جذب سرمایه اوپن‌ای‌آی بسیار سریع‌تر از روند معمول برای تأمین مالی با چنین ابعادی پیش برود.
به گفته سرمایه‌گذارانی که با این شرکت آشنایی دارند، اوپن‌ای‌آی همچنین برای تأمین هزینه تعهدات گسترده خود در حوزه زیرساخت به سرمایه نیاز دارد. این منابع مالی می‌تواند ترازنامه شرکت را نیز تقویت کند تا اگر وخامت شرایط بازار عرضه‌های اولیه سهام، عرضه برنامه‌ریزی‌شده آن در سال ۲۰۲۷ را بیش از این به تأخیر انداخت، آمادگی مالی بیشتری داشته باشد.
با وجود تقاضای زیاد برای سهام هر دو شرکت، سرمایه‌گذاران باید در فاصله چند روز تا چند هفته، دو فرصت سرمایه‌گذاری پیچیده و رقیب را ارزیابی کنند و درباره تخصیص سرمایه به هر یک تصمیم بگیرند. به گفته منابع، برخی سرمایه‌گذاران تلاش اوپن‌ای‌آی برای تأمین مالی را اقدامی برای تثبیت تعهد سرمایه صندوق‌هایی می‌دانند که در غیر این صورت ممکن است بخش بیشتری از منابع خود را به عرضه اولیه سهام انتروپیک اختصاص دهند.
اوپن‌ای‌آی و سافت‌بانک از اظهارنظر خودداری کردند. انتروپیک و ام‌جی‌ایکس نیز بلافاصله به درخواست‌ها برای اظهارنظر پاسخ ندادند.
تلاش برای پیشی گرفتن از رقیب در مقایسه‌های سرمایه‌گذاران
به گفته یکی از منابع، اوپن‌ای‌آی در معرفی فرصت سرمایه‌گذاری خود به سرمایه‌گذاران بر شتاب گرفتن رشد پس از عرضه مدل GPT-6 Astra تأکید می‌کند. این شرکت اعلام کرده است درآمد سالانه‌شده آن به ۵۰ میلیارد دلار رسیده و انتظار دارد این رقم تا پایان سال به ۷۰ میلیارد دلار افزایش یابد.
این منبع افزود اوپن‌ای‌آی قیمت مدل‌های ارزان‌تر خود را نیز کاهش داده و گفته است این اقدام استفاده از محصولاتش را افزایش داده است. شرکت همچنین به سرمایه‌گذاران گفته که می‌تواند قیمت مدل‌های هوش مصنوعی را باز هم پایین‌تر بیاورد.
رویترز پیش‌تر گزارش داده بود که درآمد سالانه‌شده انتروپیک تا ماه ژوئیه به حدود ۶۵ میلیارد دلار رسیده است.
انتروپیک به سرمایه‌گذاران اعلام کرده که درآمد سه‌ماهه‌اش در سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۶ به ۱۶.۸ میلیارد دلار رسیده است؛ این رقم در سه‌ماهه دوم همان سال ۱۱.۶ میلیارد دلار بود. با این حال، کند شدن رشد ماهانه درآمد نگرانی‌هایی را درباره ارزش‌گذاری این شرکت در میان سرمایه‌گذاران برانگیخته است.
یکی از منابع گفت اوپن‌ای‌آی می‌خواهد جذب سرمایه را پیش از انتشار اطلاعات مالی انتروپیک به پایان برساند؛ اطلاعاتی که تصویر کامل‌تری از فعالیت‌های این شرکت به سرمایه‌گذاران می‌دهد و زمینه مقایسه مستقیم دو رقیب را فراهم می‌کند.
به گفته این منبع، انتشار این اطلاعات ممکن است سرمایه‌گذاران را به طرح پرسش‌های بیشتر از سارا فرایر، مدیر مالی اوپن‌ای‌آی، درباره رشد درآمد و چشم‌انداز مالی شرکت وادار کند.
اوپن‌ای‌آی درآمد خود را به‌صورت خالص ثبت می‌کند؛ به این معنا که سهم شرکای تجاری را از ابتدا کسر می‌کند. این شرکت انتروپیک را متهم کرده است که با احتساب کل ارزش ناخالص قراردادهای فروخته‌شده از طریق ارائه‌دهندگان خدمات ابری شخص ثالث، درآمد خود را بیش از میزان واقعی نشان می‌دهد. انتروپیک پیش‌تر به رویترز گفته بود که از رویه‌های حسابداری پذیرفته‌شده پیروی می‌کند.
ادوارد بست، رئیس مشترک بخش بازارهای سرمایه در شرکت حقوقی ویلکی فار و گالاگر که در این معامله مشارکت ندارد، با طرح این موضوع در قالب یک فرضیه گفت: «ممکن است اوپن‌ای‌آی بخواهد ارزش‌گذاری خودش را تعیین کند و نگران مقایسه با رقیب نباشد.» او افزود: «در زمینه ورود به بازار سهام، رقابت عملاً میان دو بازیگر اصلی است.»
آخرین بار در ماه مارس، ارزش اوپن‌ای‌آی پس از یک دور تأمین مالی بی‌سابقه به ارزش ۱۲۲ میلیارد دلار، ۸۵۲ میلیارد دلار برآورد شده بود. این دور شامل تعهد سرمایه‌گذاری شرکت آمازون نیز می‌شد که موافقت کرده بود تا سقف ۵۰ میلیارد دلار در این آزمایشگاه هوش مصنوعی سرمایه‌گذاری کند.
روزنامه فایننشال تایمز پیش‌تر جزئیاتی از دور احتمالی تأمین مالی اوپن‌ای‌آی را گزارش کرده بود.
تردیدهای بازار، برنامه‌های عرضه اولیه سهام را تحت تأثیر قرار داده است
به گفته بانکداران و سرمایه‌گذاران، شماری از شرکت‌هایی که برای ورود به بازار سهام آماده می‌شوند، تصمیم گرفته‌اند تا پس از عرضه اولیه برنامه‌ریزی‌شده انتروپیک صبر کنند. این شرکت‌ها نگران‌اند که در شرایط نوسان بازار و عقب‌نشینی سهام شرکت‌های هوش مصنوعی، رقابت برای جلب تقاضای سرمایه‌گذاران دشوارتر شود. به گفته همین منابع، برخی شرکت‌های خصوصی در مراحل پایانی رشد نیز زمان دورهای تأمین مالی خود را طوری تنظیم می‌کنند که با عرضه احتمالی انتروپیک هم‌زمان نشود.
رویترز هفته گذشته گزارش داد که برخی از سرمایه‌گذاران فعلی و احتمالی انتروپیک خواستار ارزش‌گذاری نزدیک به ۱.۵ تریلیون دلار برای عرضه اولیه این شرکت شده‌اند، نه رقم ۲ تریلیون دلاری مورد نظر آن. این درخواست پس از آن مطرح شد که نتایج مالی انتروپیک در سه‌ماهه سوم کمتر از انتظارات بود.
این بازنگری در شرایطی رخ می‌دهد که بازارها از ماه سپتامبر با نوسان روبه‌رو بوده‌اند. تغییرات قیمت نفت، افزایش بازده اوراق قرضه و افزایش نگرانی‌ها درباره ایمنی هوش مصنوعی، تمایل سرمایه‌گذاران به خرید سهام شرکت‌های فناوری را کاهش داده است. سرمایه‌گذاران همچنین هزینه زیرساخت‌های هوش مصنوعی، از جمله بدهی‌های لازم برای تأمین مالی مراکز داده‌ای را که زیربنای رشد این صنعت هستند، با دقت بیشتری بررسی می‌کنند.
شرکت ارائه‌دهنده خدمات ابری کورویو در مرکز تازه‌ترین نگرانی‌ها قرار دارد. سهام و اوراق بدهی این شرکت هفته گذشته به‌شدت افت کرد؛ زیرا سرمایه‌گذاران نزدیک به ۵۰ میلیارد دلار استقراض آن را که برای تأمین مالی توسعه سریع فعالیت‌هایش انجام شده بود، زیر ذره‌بین بردند.
این فضای نامطمئن برنامه‌ای را مختل کرده است که قرار بود پاییزی پررونق برای عرضه‌های اولیه سهام باشد. شرکت‌ها اکنون در پی نوسانات بازار و نگرانی درباره ارزش‌گذاری‌ها، برنامه‌های ورود خود به بورس را دوباره ارزیابی می‌کنند. شرکت ایرترانک ریت، با حمایت بلک‌استون، فیرموس، با حمایت انویدیا، و اس‌بی انرژی، با حمایت سافت‌بانک، عرضه‌های خود را لغو کرده یا به حالت تعلیق درآورده‌اند.
شرکت خدمات هسته‌ای هولتک نیز هنگام لغو برنامه عرضه سهام خود در بازار آمریکا در ماه سپتامبر، از شکل‌گیری «توفانی بی‌نقص از عوامل نامطلوب» سخن گفت و عدم قطعیت درباره تقاضا برای مراکز داده را عامل اصلی این تصمیم دانست.
ارزش بازار شرکت‌های حاضر در شاخص نیمه‌رساناهای فیلادلفیا که به‌طور گسترده معیاری برای سنجش تقاضای مرتبط با هوش مصنوعی در صنعت نیمه‌رسانا محسوب می‌شود، طی کمتر از دو هفته ۱.۶ تریلیون دلار کاهش یافته است. شرکت‌های فعال در حوزه زیرساخت هوش مصنوعی نیز به‌ویژه تحت فشار قرار گرفته‌اند. رویترز