خرید تراشه‌های هوش مصنوعی گوگل از سوی OpenAI؛ ضربه‌ای به پیوند تجاری انویدیا با بزرگ‌ترین مشتری‌اش
گزارش‌ها حاکی از آن است که OpenAI قصد دارد تراشه‌های اختصاصی هوش مصنوعی گوگل را خریداری کند؛ اقدامی که می‌تواند به‌تدریج موازنه قدرت را در یکی از پرسودترین روابط تأمین‌کننده و مشتری در صنعت فناوری تغییر دهد. پیامدهای احتمالی این تصمیم برای قدرت قیمت‌گذاری انویدیا و برنامه‌های آلفابت در حوزه تراشه تازه در حال آشکار شدن است.
نویسنده: عمور ابن احسان
تاریخ انتشار: ۲۸ اکتبر ۲۰۲۶، ساعت ۷:۲۲ صبح به وقت شرق آمریکا؛ زمان مطالعه: ۳ دقیقه
بر اساس گزارشی که وب‌سایت «د اینفورمیشن» شامگاه ۲۷ اکتبر ۲۰۲۶ منتشر کرد، OpenAI که بیش از تقریباً هر شرکت دیگری برای پردازنده‌های گرافیکی انویدیا هزینه کرده است، اکنون قصد دارد تراشه‌های هوش مصنوعی گوگل را نیز بخرد. این گزارش به نقل از فردی آگاه از موضوع، به واحدهای پردازش تانسوری گوگل (TPU) اشاره می‌کند؛ تراشه‌های اختصاصی‌ای که برای پردازش‌های هوش مصنوعی طراحی شده‌اند. سهام انویدیا با نماد NVDA در نزدک معامله می‌شود و اطلاعات مربوط به پیش‌بینی قیمت سهام آن نیز در دسترس است.
هیچ‌یک از دو شرکت این برنامه را تأیید نکرده‌اند. گوگل بلافاصله به درخواست اظهارنظر پاسخ نداد و OpenAI نیز از اظهارنظر خودداری کرد.
سهام آلفابت، شرکت مادر گوگل، با نمادهای GOOG و GOOGL در نزدک، در پایان معاملات با رشد ۱٫۱۹ درصدی، معادل ۳٫۷۸ دلار، به ۳۲۰٫۵۸ دلار رسید. این سهم در معاملات پس از پایان بازار نیز ۰٫۹۳ درصد افزایش یافت و به ۳۲۳٫۵۷ دلار رسید. سهام انویدیا هم با رشد ۰٫۹ درصدی به ۲۱۷٫۹۴ دلار رسید و در معاملات پس از پایان بازار تقریباً بدون تغییر، در سطح ۲۱۸٫۱۴ دلار باقی ماند.
سفارش‌های قطعی در برابر گزارشی که فقط یک منبع دارد
هنوز هیچ اطلاعاتی درباره شرایط معامله، حجم سفارش، زمان‌بندی یا نسل تراشه‌های موردنظر منتشر نشده است. تا زمانی که یکی از دو شرکت این موضوع را تأیید نکند، باید آن را برنامه‌ای گزارش‌شده دانست؛ زیرا تاکنون مدرکی مبنی بر ثبت سفارش قطعی ارائه نشده است.
OpenAI پیش‌تر نیز از تراشه‌های TPU استفاده کرده است. این شرکت از ژوئن ۲۰۲۵ اجاره تراشه‌های هوش مصنوعی گوگل را آغاز کرد و طبق گزارش جدید، اکنون مالک این تراشه‌ها نیز خواهد شد. یک سال پیش از آن، OpenAI گفته بود که «در حال حاضر برنامه مشخصی برای استفاده از TPUها ندارد».
OpenAI مدتی است که در همین مسیر حرکت می‌کند. این شرکت اخیراً اعلام کرده بود که مدل‌های پیشرفته هوش مصنوعی خود را از طریق سرویس ابری گوگل عرضه خواهد کرد. همچنین در ماه ژوئن از نخستین تراشه اختصاصی خود رونمایی کرد. در آگهی استخدام فعلی این شرکت نیز از متقاضیان خواسته شده است «تجربه قابل‌توجهی در بهینه‌سازی بارهای کاری واقعی روی TPUها برای آموزش یا استنتاج» داشته باشند.
خریداری با این حجم تقاضا به تأمین‌کننده دوم نیاز دارد؛ زیرا چنین انتخابی قدرت چانه‌زنی بر سر قیمت را افزایش می‌دهد، خطر کمبود عرضه را کاهش می‌دهد و امکان استفاده از نرم‌افزارهایی را فراهم می‌کند که به یک فروشنده خاص وابسته نیستند.
منافع آلفابت و انویدیا در این معامله احتمالی
آلفابت فروش مستقیم TPU به برخی مشتریان را از سال جاری آغاز کرده است؛ هرچند مدیر مالی این شرکت گفته است که بخش عمده درآمد حاصل از این فعالیت در سال ۲۰۲۷ شناسایی خواهد شد. گوگل هم‌اکنون TPUها را به شرکت آنتروپیک، اپل و سیتادل سکیوریتیز اجاره می‌دهد. سهام اپل با نماد AAPL در نزدک معامله می‌شود. خرید این تراشه‌ها از سوی OpenAI می‌تواند نشان دهد که TPUها علاوه بر استفاده در کسب‌وکار رایانش ابری گوگل، ظرفیت تبدیل شدن به محصولی مستقل برای فروش به مشتریان خارجی را نیز دارند. درآمد بخش ابری گوگل در سه‌ماهه گذشته با رشد ۸۲ درصدی به ۲۴٫۷۷ میلیارد دلار رسید.
برای انویدیا، نخستین معیار، مقیاس فعالیت است: درآمد بخش مراکز داده این شرکت در یک فصل به ۸۹٫۰۲ میلیارد دلار رسید. پیوندهای مالی انویدیا با OpenAI نیز گسترده است. انویدیا در ۱۷ اوت ۲۰۲۶ توافق کرد تا سقف ۱۰۵ میلیارد دلار پشتیبانی اعتباری برای یک مرکز داده OpenAI در ایالت اوهایو فراهم کند؛ پروژه‌ای که ظرفیت اولیه آن ۴٫۲۵ گیگاوات خواهد بود. همچنین گزارش شده است که جنسن هوانگ، مدیرعامل انویدیا، گفته OpenAI متعهد شده تا سال ۲۰۳۰ حدود ۶۰۰ میلیارد دلار برای سرورهای انویدیا هزینه کند.
چرا قدرت قیمت‌گذاری انویدیا با فشار تازه‌ای روبه‌رو است؟
OpenAI همچنان خود را یکی از بزرگ‌ترین مشتریان انویدیا می‌داند. هم‌زمان با انتشار گزارش خرید احتمالی تراشه‌های گوگل، مدیر بخش رایانش OpenAI در بیانیه‌ای مشترک با انویدیا و اوراکل اعلام کرد: «ما در حال وارد کردن Vera به مرحله بهره‌برداری در زیرساخت OCI هستیم تا از این بارهای کاری در مقیاس گسترده پشتیبانی کنیم.» سهام اوراکل با نماد ORCL در بورس نیویورک معامله می‌شود.
هوانگ پیش‌تر گفته بود: «بسیار مطمئنم که آن‌ها برای مدت بسیار طولانی مشتری و شریک ما خواهند بود.» البته او به‌عنوان فروشنده طبیعتاً چنین اظهارنظری می‌کند، اما در حال حاضر هیچ مدرکی وجود ندارد که نشان دهد OpenAI سفارش‌های خود از انویدیا را کاهش داده است.
خطر اصلی برای انویدیا، تضعیف تدریجی قدرت قیمت‌گذاری آن است؛ زیرا هر جایگزین معتبر، موقعیت خریدار را در مذاکرات تقویت می‌کند. نسبت قیمت به سود سهام انویدیا ۴۴ است و این ارزش‌گذاری بر این فرض استوار است که حاشیه سود ناخالص شرکت در سطح ۷۱٫۱ درصد باقی بماند. از سوی دیگر، نرم‌افزارهای مورد استفاده برای TPUها هنوز از نظر عملکرد و بلوغ به پای نرم‌افزارهای انویدیا نمی‌رسند؛ بنابراین، ممکن است خرید احتمالی OpenAI محدودتر از آن چیزی باشد که تیتر خبر القا می‌کند یا اجرای آن با سرعت کمتری پیش برود.
شکاف ارزش‌گذاری آلفابت چه معنایی برای سرمایه‌گذاران دارد؟
سهام آلفابت در هفته گذشته ۵٫۷۹ درصد افت کرده و از ابتدای سال جاری تنها ۲٫۶۲ درصد رشد داشته است؛ در مقابل، سهام انویدیا ۱۷٫۱۳ درصد افزایش یافته است.
آلفابت با نسبت قیمت به سود ۱۴ و ارزش بازار ۳٫۸۷۴ تریلیون دلار، بسیار ارزان‌تر از انویدیا با ارزش بازار ۵٫۲۶۳ تریلیون دلار معامله می‌شود. این اختلاف نشان می‌دهد که بازار برای جایگاه آلفابت به‌عنوان تأمین‌کننده دوم و معتبر تراشه‌های هوش مصنوعی، ارزش افزوده چندانی در نظر نگرفته است.
آزمون بعدی پس از پایان معاملات ۲۸ اکتبر ۲۰۲۶ و هم‌زمان با انتشار گزارش مالی آلفابت فرا می‌رسد. اگر مدیران شرکت به مشتریان خارجی خریدار TPU اشاره کنند یا پیش‌بینی درآمد این تراشه‌ها در سال ۲۰۲۷ را افزایش دهند، استدلال به نفع آلفابت تقویت خواهد شد. اما اگر در نشست اعلام نتایج مالی اشاره‌ای به TPUها نشود و قیمت سهام آلفابت پایین‌تر از ۳۲۰٫۵۸ دلار بسته شود، بازار این گزارش را خبری کم‌اهمیت تلقی کرده است.
برای طرح پرسش یا گزارش اصلاحات، با ایمیل تحریریه تماس بگیرید.